O Conselho do Banco Central Europeu (BCE) decidiu aumentar as taxas de juro em 50 pontos base, de modo a que a taxa de referência para as suas operações de refinanciamento seja de 2,50%, enquanto que a taxa de depósito atingirá 2% e a taxa de empréstimo 2,75%, antecipando novos aumentos «significativos» nas próximas reuniões.
«O Conselho do BCE decidiu hoje aumentar as três taxas de juro directoras do BCE em 50 pontos base e, com base na considerável revisão em alta das perspectivas de inflação, planeia aumentá-las ainda mais», anunciou o banco numa declaração.
Com este quarto aumento consecutivo do preço do dinheiro, que atingiu o seu nível mais elevado desde Dezembro de 2008, o BCE moderou a intensidade da normalização da sua política monetária, após os dois aumentos de 75 pontos base nas reuniões de Outubro e Setembro, após um aumento inicial de meio ponto percentual em Julho.
Em particular, o Conselho do BCE considera que as taxas de juro «terão ainda de ser aumentadas significativamente e a um ritmo sustentado» para níveis suficientemente restritivos para assegurar o seu regresso em tempo útil ao objectivo de 2% a médio prazo.
Com o tempo, de acordo com a instituição, manter as taxas de juro a níveis restritivos reduzirá a inflação, amortecendo a procura, e também protegerá contra o risco de uma persistente mudança ascendente nas expectativas de inflação.
Em qualquer caso, o BCE salientou que as futuras decisões de política monetária do Conselho do BCE continuarão a ser dependentes dos dados e seguirão uma abordagem orientada pelos dados em cada reunião.
Na conferência de imprensa que se seguiu à reunião do Conselho do BCE, a Presidente do BCE Christine Lagarde explicou que a leitura combinada das duas características dos próximos aumentos (significativos e a um ritmo sustentado) significa que, com base nos dados disponíveis neste momento, se deve esperar um aumento das taxas «a um ritmo de 50 pontos base ao longo de um período de tempo».
Neste sentido, justificou a subida da taxa e a intenção de «aumentar significativamente mais as taxas», porque a inflação ainda é demasiado elevada e espera-se que se mantenha acima do objectivo de 2% durante demasiado tempo.
Assim, assinalou que os riscos para as perspectivas de crescimento da zona euro são inclinados para o lado negativo, especialmente a curto prazo, enquanto que os riscos para as perspectivas de inflação são principalmente do lado ascendente.
REDUÇÃO DA CARTEIRA DA DÍVIDA.
Por outro lado, o BCE confirmou que, a partir do início de Março de 2023, a dimensão da carteira do APP diminuirá a um ritmo medido e previsível, uma vez que o Eurosistema não reinvestirá totalmente o capital dos títulos vencidos.
A este respeito, observou que o declínio será em média de 15 mil milhões de euros por mês até ao final do segundo trimestre de 2023, e posteriormente o ritmo será determinado numa data posterior.
No que diz respeito ao PEPP, o plano de compra de emergência lançado durante a pandemia, o Conselho do BCE planeia reinvestir o capital dos títulos em vencimento adquiridos ao abrigo do programa até, pelo menos, ao final de 2024.
Em qualquer caso, indicou que a maturidade futura da carteira PEPP será gerida de forma a evitar interferências com a postura apropriada da política monetária.
Ao fazê-lo, salientou que o Conselho do BCE «continuará a actuar de forma flexível no reinvestimento do capital dos títulos em vencimento na carteira PEPP», com o objectivo de contrariar os riscos relacionados com a pandemia para o mecanismo de transmissão da política monetária.
OUTROS BANCOS CENTRAIS.
A decisão do BCE de aumentar as taxas de juro em 50 pontos base surge dias depois de ter sido anunciado que a taxa de inflação homóloga da zona euro se situava em 10% em Novembro, seis décimos de ponto percentual abaixo do máximo histórico registado em Outubro e a sua primeira desaceleração em 17 meses.
A posição menos agressiva do BCE está em consonância com a de outros grandes bancos centrais, tais como a Reserva Federal dos EUA e o Banco de Inglaterra, que nas suas respectivas reuniões de política monetária de Dezembro anunciaram aumentos mais baixos das taxas de juro.
Especificamente, o Federal Open Market Committee (FOMC) da Reserva Federal dos EUA (Fed) decidiu ontem aprovar por unanimidade uma subida das taxas de juro do país de 50 pontos base, para um intervalo alvo entre 4,25% e 4,5%, moderando o ritmo da subida dos 75 pontos base da decisão anterior.
Isto leva o preço do dinheiro nos Estados Unidos ao seu nível mais alto desde Dezembro de 2007, alguns meses antes da crise desse ano ter sido desencadeada pelas falências da Bear Sterns e da Lehman Brothers. Com o aumento de quarta-feira, o Fed aumentou as taxas sete vezes em relação às oito vezes que se reuniu em 2022.
Entretanto, o Comité de Política Monetária do Banco de Inglaterra decidiu na quinta-feira aumentar a taxa de juro de referência para as suas operações em 50 pontos base para 3,50%, o seu nível mais elevado desde o Outono de 2008, após a subida de 75 pontos base na sua reunião anterior.
